JUNIO
Después de la excepcional caída del 30 de mayo, y el posterior rebote del día 31, el mercado accionario retomó la tendencia compradora en los primeros días de junio, apoyada en una recuperación de los metales industriales. Posteriormente, entre el 6 y el 8 se produjo una leve corrección de precios a lo que siguió un comportamiento ascendente hasta mediados de mes, en donde se ingresó a un periodo de estabilidad con variaciones mínimas.
De esta manera, el Indice General BVL finalizó el mes con un rendimiento de 11.11%, mientras el Indice Selectivo obtuvo una ganancia de 12.35% y el Perú-15 de 13.39%. Este incremento en las cotizaciones fue atribuido a la recuperación de los precios de los metales y a la expectativa ante la próxima presentación de estados financieros a junio.
Cabe destacar que todos los índices sectoriales experimentaron variaciones positivas, sobresaliendo las rentabilidades obtenidas con las acciones agropecuarias (+18.55%), industriales (+14.04%), mineras (+11.32%) y diversas (+10.02%).
En cuanto al monto transado, en este mes se observó un significativo descenso en la negociación, lo cual evidencia el periodo de calma al que ingresó el mercado ante la ausencia de acontecimientos que afectaran la toma de decisiones de los inversionistas. Es así que el monto total negociado fue de 940.6 millones de dólares, disminuyendo en 35% respecto al mes de mayo.
La negociación en Renta Variable sumó 661.2 millones de dólares, registrándose operaciones atípicas con los valores IFS, Calidda y Morococha común que representaron el 25% de lo transado, observándose un descenso en la modalidad de operaciones de reporte (-16.5%). No obstante, se apreció un incremento en el mercado al contado de Instrumentos de Deuda, al totalizar 144.9 millones de dólares, justificado por los mayores montos tanto del mercado de dinero como del mercado continuo.
Asimismo, en el mecanismo de colocación primaria se efectuaron dos ofertas públicas con instrumentos de corto plazo correspondientes a Corporación Miski y de Tiendas EFE, subastándose papeles por un monto nominal de 500,000 dólares y 1'000,000 de dólares, respectivamente.
En lo que se refiere a la valorización de las empresas inscritas en bolsa, esta ascendió a 99,261 millones de dólares, experimentando un crecimiento de 6.8% respecto al mes anterior. El sector que sustentó esta mayor capitalización fue el de mineras que registró un aumento de 3,956 millones de dólares.
El indicador que mostró el mayor retroceso fue el de número de operaciones, al efectuarse 44,888 transacciones, frente a las 69,990 realizadas en mayo pasado. La mayor disminución se produjo en con acciones mineras (incluyendo juniors) cuyas operaciones descendieron en 43%.
En junio, los indicadores de las plazas bursátiles tuvieron desempeños mixtos sobresaliendo el rendimiento de nuestro índice IGBVL. En la región, el IGPA de Santiago subió 5.65% seguido del IBVC de Colombia con 4.45%, en tanto el MERVAL de Buenos Aires cayó 2.33% y el IPC de México lo hizo en -0.79%. En Europa, el Dax de Frankfurt se incrementó en +1.58%, en cambio el IBEX 35 de Madrid y el CAC 40 de París descendieron 2.85% y 0.80%, respectivamente. En el continente asiático, el Hang Seng de Hong Kong rindió 5.52% y el Nikkei 225 subió en 1.47%, mientras que el Shanghai Composite perdió 7.03%.
Por su parte, los indicadores norteamericanos cerraron con variaciones mensuales negativas, siendo afectados en primer lugar por la escalada del rendimiento de los bonos del tesoro a 10 años, que alcanzó el 5.25%, marca no observada en los últimos 5 años; y luego por el resurgimiento de la preocupación por el mercado de hipotecas de alto riesgo. Con esto, el Dow Jones perdió -1.61%, el NYSE Compuesto -1.06%, y el Nasdaq Compuesto lo hizo en - 0.05%.
A fin de mes, la Reserva Federal de EE.UU. decidió mantener su tasa referencial en 5.25%, nivel en el que se sitúa desde junio del año 2006. En su comunicado, la FED consideró que el crecimiento de la economía norteamericana había sido moderado en el primer semestre, pese al ajuste del sector inmobiliario, enfatizando que los riesgos inflacionarios aún persistían.
Respecto a la economía peruana, el INEI informó que la producción nacional obtuvo un crecimiento de 7.25% en abril 2007, con lo que se amplía a 70 el número de meses consecutivos de tendencia ascendente. Fueron básicos para este incremento, el sector Otros servicios (del gobierno y de comunicaciones), así como la industria manufacturera y el comercio, en contraste con la agricultura y la minería, sectores que mostraron decrecimiento.
La tasa de inflación en junio se ubicó en 0.47%, manteniendo un nivel muy similar al del mes anterior, y muy por encima de los meses precedentes. En esta oportunidad, al igual que en mayo, nuevamente los mayores precios de la carne de aves y de los combustibles fueron los que incidieron en el repunte del índice inflacionario.
El 12 de junio el EMBI+ Perú, indicador más difundido que mide el riesgo-país, estableció nuevo mínimo histórico al cerrar en 95 puntos básicos, influenciado por la disminución generalizada de los spreads de la región.
Otro aspecto a destacar fue la favorable evolución de las gestiones para la ratificación del Tratado de Libre Comercio con Estados Unidos, luego de que el Congreso peruano aprobara el Protocolo de Enmienda que incluye protecciones adicionales en los temas laboral y medioambiental, quedando pendiente la votación en el Congreso norteamericano. En forma paralela, el gobierno de dicho país amplió por ocho meses más el ATPDEA (Ley de Promoción de Preferencias Arancelarias Andinas y Erradicación de Drogas). Entre los hechos corporativos más relevantes del mercado bursátil, podemos mencionar el anuncio de la oferta de Aluminum Corporation of China (“Chinalco”) para adquirir todas las acciones de la junior Peru Copper por 840 millones de dólares canadienses (aproximadamente US$ 792 millones).
Finalmente, es importante destacar la introducción del nuevo Indice Nacional de Capitalización – INCA, el cual que se encuentra conformado por una cartera que incluye a las 20 acciones más líquidas que cotizan en la BVL (de empresas cuyos principales ingresos se originan en el Perú), y cuya metodología de cálculo considera la capitalización bursátil del free float de los valores y tiene como fecha base el 19 de junio del 2007 (19/06/2007 = 100).
ENERO-JUNIO 2007
Durante el primer semestre del 2007, la Bolsa de Valores de Lima ha experimentado un notable crecimiento, tanto en sus indicadores de negociación como en términos de rendimientos, convirtiéndose en el centro de atención del entorno económico, lo que ha conllevado una mayor difusión, observándose una inusitada demanda por conocer sobre su funcionamiento y por invertir en ella.
Es así que en estos primeros seis meses, el monto contratado (6,635 millones de dólares) ha superado lo transado en todo el año 2006, lo cual evidencia la magnitud del crecimiento y notoriedad obtenidos. En este sentido, fueron determinantes los elevados niveles de negociación que alcanzaron los mecanismos de renta variable contado y operaciones de reporte.
De manera similar, el número de operaciones realizadas en las 125 sesiones realizadas en lo que va del año, se aproximó a las cifras del año pasado, siendo los periodos de mayor dinamismo los meses de marzo, abril y mayo.
El rendimiento promedio obtenido en la inversión en renta variable ascendió a 73.59%, según la variación del Indice General; siendo aún mayores las ganancias alcanzadas por el Indice Selectivo (77.42%) y el Perú-15 (84.66%).
Entre los valores que fueron determinantes en estas rentabilidades destacaron Volcan B (+123.7%), Cerro Verde (+81.2%), Peru Copper (+75.7%), Milpo Com. (72.8%), Atacocha Inv. (+69.2%), Brocal Com. (+67.0%) y Minsur Inv. (+55.8%), acciones mineras que figuran en las primeras diez posiciones de las carteras de los índices mencionados.
Sin embargo, a nivel sectorial, los rubros que otorgaron las mayores lucratividades fueron Agropecuario (135.1%), Diversas (99.4%) e Industriales (91.8%).
En lo que se refiere a los indicadores macroeconómicos, el Ministerio de Economía y Finanzas ha estimado que el crecimiento del Producto Bruto Interno sería de 7.3% en este primer semestre, en tanto que la Sociedad Nacional de Industrias proyecta una tasa de 7.7% para el mismo periodo.
La inflación de enero-junio 2007 fue de 1.77%, ligeramente mayor a la tasa obtenida en el primer semestre 2006 (1.36%), debido a un incremento de precios en el grupo Alimentos y Bebidas (2.6%).
De esta manera, el Indice General BVL finalizó el mes con un rendimiento de 11.11%, mientras el Indice Selectivo obtuvo una ganancia de 12.35% y el Perú-15 de 13.39%. Este incremento en las cotizaciones fue atribuido a la recuperación de los precios de los metales y a la expectativa ante la próxima presentación de estados financieros a junio.
Cabe destacar que todos los índices sectoriales experimentaron variaciones positivas, sobresaliendo las rentabilidades obtenidas con las acciones agropecuarias (+18.55%), industriales (+14.04%), mineras (+11.32%) y diversas (+10.02%).
En cuanto al monto transado, en este mes se observó un significativo descenso en la negociación, lo cual evidencia el periodo de calma al que ingresó el mercado ante la ausencia de acontecimientos que afectaran la toma de decisiones de los inversionistas. Es así que el monto total negociado fue de 940.6 millones de dólares, disminuyendo en 35% respecto al mes de mayo.
La negociación en Renta Variable sumó 661.2 millones de dólares, registrándose operaciones atípicas con los valores IFS, Calidda y Morococha común que representaron el 25% de lo transado, observándose un descenso en la modalidad de operaciones de reporte (-16.5%). No obstante, se apreció un incremento en el mercado al contado de Instrumentos de Deuda, al totalizar 144.9 millones de dólares, justificado por los mayores montos tanto del mercado de dinero como del mercado continuo.
Asimismo, en el mecanismo de colocación primaria se efectuaron dos ofertas públicas con instrumentos de corto plazo correspondientes a Corporación Miski y de Tiendas EFE, subastándose papeles por un monto nominal de 500,000 dólares y 1'000,000 de dólares, respectivamente.
En lo que se refiere a la valorización de las empresas inscritas en bolsa, esta ascendió a 99,261 millones de dólares, experimentando un crecimiento de 6.8% respecto al mes anterior. El sector que sustentó esta mayor capitalización fue el de mineras que registró un aumento de 3,956 millones de dólares.
El indicador que mostró el mayor retroceso fue el de número de operaciones, al efectuarse 44,888 transacciones, frente a las 69,990 realizadas en mayo pasado. La mayor disminución se produjo en con acciones mineras (incluyendo juniors) cuyas operaciones descendieron en 43%.
En junio, los indicadores de las plazas bursátiles tuvieron desempeños mixtos sobresaliendo el rendimiento de nuestro índice IGBVL. En la región, el IGPA de Santiago subió 5.65% seguido del IBVC de Colombia con 4.45%, en tanto el MERVAL de Buenos Aires cayó 2.33% y el IPC de México lo hizo en -0.79%. En Europa, el Dax de Frankfurt se incrementó en +1.58%, en cambio el IBEX 35 de Madrid y el CAC 40 de París descendieron 2.85% y 0.80%, respectivamente. En el continente asiático, el Hang Seng de Hong Kong rindió 5.52% y el Nikkei 225 subió en 1.47%, mientras que el Shanghai Composite perdió 7.03%.
Por su parte, los indicadores norteamericanos cerraron con variaciones mensuales negativas, siendo afectados en primer lugar por la escalada del rendimiento de los bonos del tesoro a 10 años, que alcanzó el 5.25%, marca no observada en los últimos 5 años; y luego por el resurgimiento de la preocupación por el mercado de hipotecas de alto riesgo. Con esto, el Dow Jones perdió -1.61%, el NYSE Compuesto -1.06%, y el Nasdaq Compuesto lo hizo en - 0.05%.
A fin de mes, la Reserva Federal de EE.UU. decidió mantener su tasa referencial en 5.25%, nivel en el que se sitúa desde junio del año 2006. En su comunicado, la FED consideró que el crecimiento de la economía norteamericana había sido moderado en el primer semestre, pese al ajuste del sector inmobiliario, enfatizando que los riesgos inflacionarios aún persistían.
Respecto a la economía peruana, el INEI informó que la producción nacional obtuvo un crecimiento de 7.25% en abril 2007, con lo que se amplía a 70 el número de meses consecutivos de tendencia ascendente. Fueron básicos para este incremento, el sector Otros servicios (del gobierno y de comunicaciones), así como la industria manufacturera y el comercio, en contraste con la agricultura y la minería, sectores que mostraron decrecimiento.
La tasa de inflación en junio se ubicó en 0.47%, manteniendo un nivel muy similar al del mes anterior, y muy por encima de los meses precedentes. En esta oportunidad, al igual que en mayo, nuevamente los mayores precios de la carne de aves y de los combustibles fueron los que incidieron en el repunte del índice inflacionario.
El 12 de junio el EMBI+ Perú, indicador más difundido que mide el riesgo-país, estableció nuevo mínimo histórico al cerrar en 95 puntos básicos, influenciado por la disminución generalizada de los spreads de la región.
Otro aspecto a destacar fue la favorable evolución de las gestiones para la ratificación del Tratado de Libre Comercio con Estados Unidos, luego de que el Congreso peruano aprobara el Protocolo de Enmienda que incluye protecciones adicionales en los temas laboral y medioambiental, quedando pendiente la votación en el Congreso norteamericano. En forma paralela, el gobierno de dicho país amplió por ocho meses más el ATPDEA (Ley de Promoción de Preferencias Arancelarias Andinas y Erradicación de Drogas). Entre los hechos corporativos más relevantes del mercado bursátil, podemos mencionar el anuncio de la oferta de Aluminum Corporation of China (“Chinalco”) para adquirir todas las acciones de la junior Peru Copper por 840 millones de dólares canadienses (aproximadamente US$ 792 millones).
Finalmente, es importante destacar la introducción del nuevo Indice Nacional de Capitalización – INCA, el cual que se encuentra conformado por una cartera que incluye a las 20 acciones más líquidas que cotizan en la BVL (de empresas cuyos principales ingresos se originan en el Perú), y cuya metodología de cálculo considera la capitalización bursátil del free float de los valores y tiene como fecha base el 19 de junio del 2007 (19/06/2007 = 100).
ENERO-JUNIO 2007
Durante el primer semestre del 2007, la Bolsa de Valores de Lima ha experimentado un notable crecimiento, tanto en sus indicadores de negociación como en términos de rendimientos, convirtiéndose en el centro de atención del entorno económico, lo que ha conllevado una mayor difusión, observándose una inusitada demanda por conocer sobre su funcionamiento y por invertir en ella.
Es así que en estos primeros seis meses, el monto contratado (6,635 millones de dólares) ha superado lo transado en todo el año 2006, lo cual evidencia la magnitud del crecimiento y notoriedad obtenidos. En este sentido, fueron determinantes los elevados niveles de negociación que alcanzaron los mecanismos de renta variable contado y operaciones de reporte.
De manera similar, el número de operaciones realizadas en las 125 sesiones realizadas en lo que va del año, se aproximó a las cifras del año pasado, siendo los periodos de mayor dinamismo los meses de marzo, abril y mayo.
El rendimiento promedio obtenido en la inversión en renta variable ascendió a 73.59%, según la variación del Indice General; siendo aún mayores las ganancias alcanzadas por el Indice Selectivo (77.42%) y el Perú-15 (84.66%).
Entre los valores que fueron determinantes en estas rentabilidades destacaron Volcan B (+123.7%), Cerro Verde (+81.2%), Peru Copper (+75.7%), Milpo Com. (72.8%), Atacocha Inv. (+69.2%), Brocal Com. (+67.0%) y Minsur Inv. (+55.8%), acciones mineras que figuran en las primeras diez posiciones de las carteras de los índices mencionados.
Sin embargo, a nivel sectorial, los rubros que otorgaron las mayores lucratividades fueron Agropecuario (135.1%), Diversas (99.4%) e Industriales (91.8%).
En lo que se refiere a los indicadores macroeconómicos, el Ministerio de Economía y Finanzas ha estimado que el crecimiento del Producto Bruto Interno sería de 7.3% en este primer semestre, en tanto que la Sociedad Nacional de Industrias proyecta una tasa de 7.7% para el mismo periodo.
La inflación de enero-junio 2007 fue de 1.77%, ligeramente mayor a la tasa obtenida en el primer semestre 2006 (1.36%), debido a un incremento de precios en el grupo Alimentos y Bebidas (2.6%).
Por su parte, el tipo de cambio mostró un comportamiento más estable que el observado el año pasado, aunque mantuvo la tendencia descendente que se viene dando desde marzo del 2006, cerrandojunio en 3.17 soles por dólar.
Fuente: BVL
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