El FMI afirma que los desafíos de España son "graves" y es esencial actuar rápido

El Fondo Monetario Internacional (FMI) afirmó este viernes que España afronta graves desafíos por tener un mercado laboral disfuncional, una burbuja inmobiliaria que se desinfla, un gran déficit fiscal y un alto endeudamiento público y privado.

El FMI considera "decisivo" actuar con rapidez en las reformas, al tiempo que calificó de "potencialmente optimistas" las proyecciones macroeconómicas del Gobierno.

El Fondo, que publicó este viernes las conclusiones de su revisión de la economía española, añadió a la lista de males un crecimiento anémico de la productividad, un sector bancario con áreas de debilidad y difíciles condiciones en los mercados financieros, por lo que consideró "esencial" actuar con rapidez.

La entidad multilateral calificó de "ambiciosa" la consolidación fiscal puesta en marcha por el Gobierno español, pero alertó de que se basa en proyecciones macroeconómicas "potencialmente optimistas", y destacó que la consecución de los objetivos debería de ser más "creíble".

El Fondo añadió que la reforma de las pensiones debería adoptarse "rápidamente" y que necesita complementarse con reformas estructurales que potencien el crecimiento y "especialmente" con la reforma del mercado laboral.

Los economistas del FMI insistieron en la necesidad de que se "acelere" la consolidación y la reforma del sistema bancario. Esa "amplia estrategia", agregó el Fondo, servirá para apuntalar la confianza de los consumidores, y recordó que en el contexto actual "el tiempo es un factor decisivo".

Vía 20 Minutos

Mercados Financieros al Cierre 26/07/2010 y Apertura 27/07/2010

Mercados al cierre (26/07/10)

Mercados internacionales

•Los principales índices de la bolsa de Nueva York finalizaron la jornada en terreno positivo, luego de conocerse los resultados favorables de las empresas FedEx y UPS. A esto se le agregó los resultados favorables sobre el sector inmobiliario, lo que da una señal de recuperación del sector luego que se registraran datos poco alentadores en el mes de Mayo.

•Por el lado de referencias macroeconómicas, las ventas de viviendas nuevas se incrementaron, pasando de 267 mil a 330 mil inmuebles en el mes de Junio. Este nivel se ubica por encima de lo pronosticado por los expertos (310 mil). Así, las ventas de viviendas nuevas aumentaron +23.6% (MoM). Estos buenos resultados han sido influenciados por las bajas tasas de interés del sector, las cuales han logrado influenciar la demanda.

Mercado de commodities

•Los metales básicos registraron incrementos en sus precios influenciados por la reducción de los inventarios y un mejor panorama para el crecimiento de la demanda. De esta manera, tanto el cobre como el zinc cerraron en positivo hasta los U$7,149/TM y U$1,954/TM respectivamente.

•Por su parte, el precio del oro cerró en negativo alcanzando los US$1,183.6/onza influenciado por el fortalecimiento del euro frente al dólar luego que se conocieran los resultados del test de estrés de los bancos europeos. En cuanto al precio del petróleo, éste registró un avance alcanzando los US$79/barril luego de conocerse los resultados del sector inmobiliario en EE.UU.

Mercado Local

•Los principales índices de la Bolsa de Valores de Lima finalizaron con avances la jornada hoy ,siguiendo la tendencia registrada en Wall Street. El IGBVL subió en +0.52% al igual que el INCA (+0.39%). En esta oportunidad, los sectores que registraron mayores incrementos fueron el sector Industrial (+1.6%) y el sector Diversas (+0.7%). Por otro lado, las acciones más negociadas de la jornada fueron Banco Continental (U$ 0.88MM) y Cerro Verde (U$ 0.77MM).

•En medio de un monto negociado que alcanzó los US$ 5.6MM, las acciones que registraron mayores incrementos fueron: Rio Cristal Resources (+22.22%), Maple (+6.49%) y Cartavio (+4.05%).

Mercados hoy (9:30 AM)

•Los índices de la bolsa de Nueva York iniciaron la sesión de hoy con resultados mixtos luego de que se anunciara que la confianza del consumidor cayó en Julio a su menor nivel desde febrero, debido a temores sobre el mercado laboral. Así, el índice Dow Jones avanza +0.14%, mientras que el índice Nasdaq retrocede en –0.08%.

•El instituto de investigación económica Conference Board indicó que su índice mensual sobre la confianza del consumidor cayó hasta los 50.4 puntos en Julio, ubicándose por debajo de lo que esperaba el consenso del mercado (51.1 puntos.). Por otro lado, el índice manufacturero de Richmond registró una caída a 16 puntos en el mismo mes, aunque ubicándose por encima al consenso (12 puntos).

•Sin embargo, en el mercado de commodities viene registrando retrocesos. El cobre cae en –0.77%, mientras que el zinc retrocede en –1.67%. Por su parte, el oro cae en –1.86%, sin embargo, el petróleo avanza ligeramente +0.2%, tras conocerse datos favorables sobre el sector empresarial. (BCP)

Dólar cierra estable en S/. 2.824 luego de superarse demanda estacional por Fiestas Patrias

El nuevo sol cerró estable por segunda jornada consecutiva, luego de que se superara la demanda estacional de nuevos soles para el pago de gratificaciones correspondientes al período de Fiestas Patrias.

De esta manera, el tipo de cambio terminó hoy en 2.824 soles por dólar, nivel similar al del viernes pasado.

La cotización de venta del dólar en el mercado paralelo se situó en 2.835 soles en horas de la tarde; mientras que en las ventanillas de los principales bancos se ubicó en 2.908 soles en promedio.

El analista del Departamento de Estudios Económicos del Scotiabank, Mario Guerrero, señaló que la moneda peruana cerró nuevamente estable, pero sin intervención del Banco Central de Reserva (BCR), luego de que la demanda estacional por soles dejó de existir.

“Estamos casi al cierre de mes, por lo tanto la demanda estacional de soles para gratificaciones y demanda usual por Fiestas Patrias ya se produjo, lo cual brinda un clima de estabilidad al mercado”, dijo a la agencia Andina.

Asimismo, indicó que otro factor que permitió la estabilidad del sol es el impacto ya palpable de las medidas aplicadas por el BCR al ingreso de capitales del exterior.

El BCR colocó 2,132.6 millones de soles en certificados de depósito overnight (a un plazo de un día), 905.5 millones a un plazo de dos semanas, 400 millones a tres meses y 150 millones a cinco meses.

En lo que va del año el sol se ha apreciado 2.2 por ciento, teniendo en cuenta que el precio del dólar cerró hoy en 2.824 soles, luego de haber terminado el año pasado en 2.887 soles.

Según el ente emisor, el dólar mostró un nivel mínimo de 2.823 soles y máximo de 2.825 soles en la jornada de hoy, además de un precio promedio de 2.8237 soles.

El BCR ha comprado 4,953 millones de dólares en el mercado cambiario en lo que va del año; mientras que el año pasado vendió 1,148.5 millones y compró 1,256 millones, registrando compras netas por 107.5 millones. (Andina)

Mercados Financieros al Cierre 23/07/2010 y Apertura 26/07/2010

Mercados al cierre (23/07/10)

Mercados internacionales

• Los principales índices de la bolsa de Nueva York finalizaron la semana con resultados positivos,impulsados por los aceptables resultados de la banca europea en las pruebas de estrés y los del sector empresarial en EE.UU. Así, las utilidades al segundo trimestre de empresas como Verizon, AT&T y Ford, permitieron que la bolsa americana culminara la semana con una subida de 3%.

• En Europa, el Comité Europeo de Supervisión Bancaria (CBES) reportó que solo 7, de las 91 entidades financieras evaluadas, fallaron las pruebas de estrés. Este hecho permitió mejorar la imagen del sistema financiero de la zona euro y brindó mayor optimismo a los inversores sobre la situación económica en Europa. Cabe indicar que el 30% de las entidades evaluadas pertenecen a España y 15% de Alemania. En EEUU, las utilidades de Ford subieron en 3.1% YoY, superando el estimado del consenso de analistas. De igual forma, Verizon reportó una utilidad por acción de US$ 0.58 centavos, superando el estimado (US$ 0.56/acción)

Mercado de commodities

• Los metales básicos registraron incrementos influenciados por una mayor demanda de China. El nivel de inventarios de cobre en China registró una caída por segunda semana consecutiva. Así, el cobre cerró en terreno positivo hasta los U$7,029/TM. Por su parte, el zinc culminó la jornada al alza llegando hasta los U$1,906/TM.

• Sin embargo, el precio del oro registró una caída de –0.5%, para ubicarse en US$1,189/onza. De igual forma, el petróleo registró un descenso de 3.6%, llegando hasta los U$78.7/barril.

Mercado Local

• Al igual que la bolsa americana, los principales índices de la Bolsa de Valores de Lima finalizaron con avances la jornada hoy. El IGBVL subió en +0.7% al igual que el INCA (+0.9%). En esta oportunidad, los sectores que registraron mayores incrementos fueron el sector Juniors (+3.3%) y el sector industrial (+1.1%). Por otro lado, las acciones más negociadas de la jornada fueron IFS (U$ 1.3MM) y Graña y Montero (U$ 1.4MM).

• En medio de un monto negociado que alcanzó los US$ 7.2MM, las acciones que registraron mayores subidas fueron: Rio Cristal Resources (+28.5%), Altura Minerals (+10%) y Cartavio (+8.54%).

Mercados hoy (9:30 AM)

• Los índices de la bolsa de Nueva York iniciaron la sesión de hoy con resultados positivos, luego de conocerse el favorable dato del mercado inmobiliario y ante los buenos resultados de FedEx y UPS. Las utilidades de FedEx avanzaron en 4.7%, superando lo estimado por los analistas. Por otro lado, la acción de British Petroleum (BP) viene en subiendo en 2% luego de conocerse el posible cambio de su CEO. Así, el índice Dow Jones avanza en +0.34%, mientras que el S&P500 sube en +0.36% para ubicarse en 1,106 puntos.

• Respecto al mercado inmobiliario, las ventas de viviendas nuevas avanzaron por encima de lo previsto durante le mes de Junio. Así, se apreció un incremento de las ventas de viviendas en 23.6% (MoM) alcanzando las 330 mil unidades. Este resultado supera el estimado del mercado (+3.3%).

• Al igual que el mercado de acciones, en el mercado de commodities viene registrando avances. El cobre viene subiendo en +0.28%, mientras que el zinc avanza +0.06%. Por su parte, el oro cae en -0.5% y el petróleo avanza ligeramente +0.1%, tras conocerse datos favorables sobre el sector empresarial (BCP)

Tipo de cambio en 2,824 soles por dólar el viernes

El nuevo sol se mantuvo estable al cierre de la sesión de hoy, luego que el Banco Central de Reserva (BCR) intervino por segunda sesión sucesiva en el mercado cambiario comprando esta vez 160 millones de dólares, ante cierta presión a la baja en el tipo de cambio.

De esta manera, el tipo de cambio terminó hoy en 2.824 soles por dólar, nivel similar al de la víspera.

La cotización de venta del dólar en el mercado paralelo se situó en 2.83 soles en horas de la tarde, mientras que en las ventanillas de los principales bancos se ubicó en 2.895 soles en promedio.

El analista de la consultora Maximixe, Ismael Mendoza, señaló que nuevamente se registró una presión a la baja en el precio del dólar en el mercado local, aunque el BCR continuó interviniendo para reducir volatilidades y finalmente el tipo de cambio cerró estable.

Desde el inicio de la sesión la tendencia fue marcadamente a la baja y el ente emisor tuvo que intervenir para que el dólar se mantenga estable, indicó a la agencia Andina.

Refirió que este mes se caracteriza por muchas intervenciones del ente emisor pues intervino 11 veces en el mercado cambiario, nivel superior al de los meses previos.

“En julio inclusive se ha registrado una intervención récord de 493.5 millones de dólares para responder a las presiones a la baja sobre el tipo de cambio por el pago de gratificaciones y la elevación de la tasa de interés referencial del BCR”, anotó.

Mendoza mencionó que la tendencia de largo plazo es que el sol siga apreciándose y que el dólar termine el año entre 2.75 y 2.80 soles, por lo que el ente emisor seguirá interviniendo.

El BCR colocó 2,150 millones de soles en certificados de depósito overnight (a un plazo de un día), 700 millones a un plazo de dos semanas, 165 millones a dos meses y 400 millones a tres meses y 150 millones a cinco meses.

En lo que va del año el sol se ha apreciado 2.18 por ciento, teniendo en cuenta que el precio del dólar cerró hoy en 2.824 soles, luego de haber terminado el año pasado en 2.887 soles.

Según el ente emisor, el dólar mostró un nivel mínimo de 2.821 soles y máximo de 2.824 soles en la jornada de hoy, además de un precio promedio de 2.823 soles.

El BCR ha comprado 4,953 millones de dólares en el mercado cambiario en lo que va del año, mientras que el año pasado vendió 1,148.5 millones y compró 1,256 millones, registrando compras netas por 107.5 millones.

Mercados Financieros al Cierre 21/07/2010 y Apertura 22/07/2010

Mercados al cierre (21/07/10)

Mercados internacionales

•Los principales índices de la bolsa de Nueva York, finalizaron la jornada con resultados mixtos impulsados por los resultados de las empresas Coca Cola, Apple y Morgan Stanley en contrapartida con la espera del comunicado sobre política monetaria del presidente de la FED, Ben Bernanke, ante el congreso de los Estados Unidos. A esto se le sumó la firma de la mayor ley de reforma financiera desde la Gran Depresión por parte del presidente Barack Obama.

•Con respecto a los indicadores macroeconómicos, las solicitudes de hipoteca MBA se incrementaron pasando de –2.9% a 7.9% al 16 de Julio. El sector inmobiliario está registrando una mayor demanda de préstamos para la compra de casas, luego que la tasa de créditos de refinanciamiento cayera a su máximo en 20 años.

Mercado de commodities

•Los metales básicos registraron incrementos influenciados por la caída de los inventarios. El cobre cerró en terreno positivo hasta los U$6,860/TM a raíz de una mayor demanda reflejada en la reducción de los inventarios de este metal en Londres. Por su parte, el zinc culminó la jornada al alza llegando hasta los U$1,918/TM .

•Por otro lado, el precio del oro registró una caída de –0.6%, para ubicarse en US 1,185/onza. Así mismo, el petróleo registró un descenso de -1.5%, llegando hasta los U$76.3/barril, impulsado por un incremento inesperado de los inventarios en Estados Unidos.

Mercado Local

•Los principales índices de la Bolsa de Valores de Lima finalizaron la jornada con resultados negativos. El IGBVL disminuyó en –0.11% al igual que el INCA. En esta oportunidad, los sectores que registraron mayores descensos fueron el sector Bancos y Financieras (-2.9%) , el sector Juniors (-2.4%) y el sector Minería (- 2.0%). Por otro lado, las acciones más negociadas de la jornada fueron Luz del sur (U$ 3.9MM) y Minsur (U$2.05MM).

•En medio de un monto negociado que alcanzó los US$ 11.9MM, las acciones que registraron mayores caídas fueron: Alturas Minerals Corp. (-9.09%), Hidrandina (- 4.65%), Pomalca (-3.85%) y Cartavio (-3.53%).

Mercados hoy (9:30 AM)

•Los futuros de los índices de la bolsa de Nueva York iniciaron la sesión de hoy en terreno positivo, luego de publicarse resultados corporativos alentadores en EE.UU. y datos económicos positivos en Europa. Así, el índice Dow Jones viene subiendo en +1.8% para ubicarse en 10,304 puntos, mientras que el índice Nasdaq y S&P 500 vienen avanzado en 2.1%, respectivamente.

•Por un lado, empresas como Caterpillar, 3M, UPS y AT&T presentaron resultados por encima de lo esperado y generaron cierto optimismo en el mercado. Asimismo, estas compañías habrían incrementando sus perspectivas de crecimiento para este año, lo que generó un clima de mayor confianza entre los inversionistas.

•En el mercado de commodities, el precio del petróleo inicio la jornada de hoy al alza, tras conocerse datos favorables sobre el sector manufacturero en la zona euro. En esta misma línea, el precio de los metales base viene presentando variaciones positivas. (BCP)

Mercados Financieros al Cierre 20/07/2010 y Apertura 21/07/2010

Mercados al cierre (20/07/10)

Mercados internacionales

•La bolsa de valores de Nueva York finalizó la jornada de ayer en terreno positivo motivada por los resultados empresariales y pese a los datos macroeconómicos poco alentadores del sector inmobiliario. Así, a pesar de la caída de la utilidad neta, la acción de Goldman Sachs se incrementó en +2.2%. El pago por la demanda por parte de la SEC y la deuda al fisco del Reino Unido provocaron la caída de su utilidad neta a US$ 0.7/acción, por debajo de lo esperado por los analistas (US$ 2.08/acción). No obstante, excluyendo estos cargos adicionales, la empresa hubiera obtenido US$ 2.75/acción, lo que motivo la compra de este papel por parte de los inversionistas. Por otro lado, Jhonson & Jhonson superó ligeramente las expectativas, alcanzando los US$ 1.23/acción, superando lo estimado (US$ 1.20/ acción).

•Respecto al mercado inmobiliario, el Departamento de Comercio de EEUU anunció que las nuevas viviendas privadas cayeron en 5% en Junio, alcanzando las 549 mil unidades. Los analistas esperaban un retroceso de –2.7%. Sin embargo, los permisos de construcción, que se considera un indicador adelantado de las construcciones que se van a realizar, aumentaron en 2.1% en Junio, superando el consenso (0.2%)

Mercado de commodities

•Los metales básicos registraron avances influenciados por la jornada positiva en Wall Street. Tanto el cobre como el zinc cerraron en terreno positivo hasta los U$6,641/TM y U$1,875/TM respectivamente, gracias a un ligero debilitamiento del dólar frente al euro.

•Por su parte, el precio del oro una subida de +0.8%, para ubicarse en US$1,192/ onza. Sin embargo, el petróleo registró una subida de +1.2%, llegando hasta los U$77.4/barril.

Mercado Local

•Los principales índices de la Bolsa de Valores de Lima finalizaron la jornada con resultados mixtos. El IGBVL disminuyó en –0.1% mientras que el Inca subió en +0.3%. En esta oportunidad, los sectores que registraron mayores descensos fueron el sector Juniors (-4.1%) y el sector Minerías (-2.3%). Por otro lado, las acciones más negociadas de la jornada fueron La Cima (U$ 0.73MM) y Southern Copper (U$0.55MM).

•En medio de un monto negociado que alcanzó los US$ 4.3MM, las acciones que registraron mayores caídas fueron: Candente (-6.45%), y Alicorp (-5.88%). Las acciones con mayores subidas: Altura (+10.1%) y Southern Copper (+4.10%)

Mercados hoy (9:30 AM)

•Los principales índices de la bolsa de Nueva York iniciaron la sesión de hoy con resultados mixtos, luego de publicarse algunas resultados del sector empresarial. Entre los datos publicados el día de hoy, Apple, Morgan Stanley y Coca Cola vienen cumpliendo las expectativas del mercado. En medio de los resultados, los inversionistas se encuentran a la espera de la comparecencia del presidente de a Fed, Ben Bernanke, ante el senado de EE.UU. para explicar las claves de la reforma financiera. Así, el índice Dow Jones viene subiendo en +0.11% para ubicarse en 10,240 puntos, mientras el índice Nasdaq retrocede ligeramente en –0.36%

•Respecto al sector inmobiliario, el índice semanal que mide las solicitudes de hipoteca MBA (Mortage Bankers Association) se incrementó en 7.6% la semana que culminó el 16 de Julio, superando la caída de la semana anterior (-2.9%).

•Los metales básicos presentan resultados positivos. El cobre y el zinc vienensubiendo en +2.92% y +3.47% respectivamente gracias a una mayor demanda por parte de China por una caída de sus inventarios. Por su parte, el oro sube en +0.07% alcanzando los US$ 1,192/onza, mientras que el petróleo avanza en +0.58% a US$ 77.85/barril. (BCP)

Perú toma más medidas para frenar la volatilidad de su moneda

El Banco Central de Perú dijo el domingo que elevará otra vez el encaje bancario en moneda nacional y extranjera, lo que se suma a una serie de medidas con las que buscaría restar liquidez al mercado en medio de una apreciación de la moneda local y un sólido repunte económico.

La economía peruana se expandiría hasta un 7 por ciento este año, una de las tasas más altas de Latinoamérica, y ha registrado un fuerte flujo de dinero que impulsó recientemente al sol a su mejor nivel en 23 meses de 2,809 unidades por dólar.

Es la segunda ocasión en menos de un mes en que el Banco Central anuncia un alza de las tasas de encaje. A fines de junio decretó un aumento que entró en vigor en julio, y la medida revelada el domingo entrará en vigencia en agosto.

Analistas afirman que las medidas apuntan a frenar el ingreso de dólares "especulativos" del exterior, que presionan la cotización de la moneda local frente al dólar.

Asimismo, el anuncio también viene luego de tres alzas consecutivas de la tasa clave de interés -que ahora se ubica en un 2 por ciento- y luego que el Banco Central permitiera esta semana a las administradoras privadas de fondos de pensión invertir más en el exterior.

Además, se da después de agresivas compras de dólares en las que el ente llegó a comprar un récord de casi 500 millones de dólares en una sola jornada.

"Se está procediendo a elevar desde agosto la tasa de encaje mínimo legal de 7 a 8 por ciento y se incrementa el requerimiento mínimo a ser mantenido por las entidades financieras en las cuentas del Banco Central de 2,0 a 2,5 por ciento", dijo el ente en un comunicado.

Asimismo, la autoridad monetaria elevó la tasa de encaje para los créditos del exterior con plazo menor a dos años a un 50 por ciento, desde un 40 por ciento, y subió la de encaje marginal para depósitos a un 45 por ciento, desde un 35 por ciento.

Reuters

(Reporte de Patricia Vélez. Editado por Marion Giraldo)

El FMI y la UE suspenden las negociaciones de ayuda a Hungría

El Fondo Monetario Internacional (FMI) y la Unión Europea (UE) han suspendido las negociaciones con Hungría sobre el desembolso del siguiente tramo de ayuda financiera para este endeudado país de Europa oriental.

El FMI ha exigido a Budapest medidas adicionales para consolidar el presupuesto nacional ante el elevado déficit fiscal para este año y el 2011, que debería situarse en el 3 y el 3,8 por ciento, respectivamente, del Producto Interior Bruto (PIB).

Para lograr esta meta, el nuevo gobierno de Viktor Orbán debería adoptar medidas de austeridad más estrictas, según el FMI, un aspecto que ha topado con escasas simpatías en Budapest.

El FMI, el Banco Mundial (BM) y la UE acordaron en 2008 conceder 20.000 millones de ayuda financiera a Hungría para evitar la bancarrota estatal. Las negociaciones, interrumpidas ayer entre Hungría y el FMI y la UE, deberían haberse concluido la semana próxima, pero ahora no se ha dado fecha sobre su posible reanudación.

Tras su victoria electoral en abril, el primer ministro Orbán declaró que Hungría estaba dispuesta a renegociar las condiciones sobre el pago de su elevada deuda con los organismos internacionales. (La Vanguardia – España)

Las Reservas Internacionales Netas de Perú alcanzan récord de US$ 37,108 millones superando la deuda externa total pública y privada peruana

Las reservas internacionales netas (RIN) peruanas ascendieron a 37,108 millones de dólares al 13 de julio del 2010, cifra equivalente al 28 por ciento del Producto Bruto Interno (PBI) de Perú y que supera la deuda externa total pública y privada, anunció hoy el Banco Central de Reserva (BCR).

Este monto es mayor en 3,973 millones y en 1,766 millones de dólares respecto a lo alcanzado a fines del 2009 y al cierre de junio, respectivamente.

El aumento de las RIN registrado en julio en comparación al cierre de junio se debió principalmente al incremento de los depósitos del sistema financiero por 1,051 millones de dólares, a las compras de moneda extranjera en la Mesa de Negociación por 608 millones y a la mayor valuación de las inversiones por 127 millones.

Ello fue parcialmente atenuado por la disminución de los depósitos del Sector Público por 25 millones de dólares.

Por su parte, la posición de cambio del BCR al 13 de julio fue de 26,635 millones de dólares, monto mayor en 3,647 y 777 millones en relación a finales del 2009 y al cierre de junio, respectivamente.

Mercados Financieros al Cierre 15/07/2010 y Apertura 16/07/2010

Mercados al cierre (15/07/10)

Mercados internacionales

•Los principales índices de la Bolsa de Valores de Nueva York , finalizaron la jornada de ayer en terreno negativo influenciados por la publicación de algunos datos macroeconómicos poco alentadores. Los buenos resultados alcanzados por JP Morgan Chase & Co se vieron opacados por los datos poco favorables en cuanto al sector manufactura y una lectura mixta en cuanto al sector laboral.

•Por el lado de referencias macroeconómicas, se registró una fuerte caída en la encuesta manufacturera del Empire State, la cual se redujo de 19.57 a 5.08 puntos en Julio, estando muy por debajo de los pronósticos (18 puntos). Por su parte, los reclamos continuos de subsidio por desempleo se incrementaron en Julio, pasando de 4413 mil a 4681 mil solicitudes estando por encima de lo proyectado (445 mil solicitudes).

Mercado de commodities

•Los metales básicos registraron esta jornada resultados negativos influenciados por la jornada negativa en Wall Street. Tanto el cobre como el zinc cerraron en negativo hasta los U$6,680.0/TM y U$/1,808.0TM respectivamente, como resultado de los temores registrados sobre el rumbo de la economía americana.

•Por su parte, el oro no registró cambios en su precio, cotizando en US$1,208.3/ onza. El petróleo retrocedió y registró un precio de U$76.8/barril como resultado de la preocupación sobre la desaceleración del crecimiento económico de los Estados Unidos.

Mercado Local

•Los principales índices de la Bolsa de Valores de Lima finalizaron la jornada con resultados mixtos influenciados por los resultados registrados en la bolsa de Nueva York. El IGBVL se incrementó levemente en 0.07% mientras que el Inca se redujo en –0.26%. En esta oportunidad, los sectores que registraron mayores descensos fueron el sector Bancos y Financieras (-1.0%) y el sector Minería Junior (-0.7%), mientras que los sectores que mayor crecimiento presentaron fueron el subsector Agropecuario (+2.8%) y el Industrial (+0.9%). Por otro lado, las acciones más negociadas de la jornada fueron Intergroup (US$ 6.65MM) y Continental con US$2.93MM.

•En medio de un monto negociado que alcanzó los US$ 14.4MM, las acciones que registraron mayores incrementos fueron Pomalca (+6.00%) y Vena Resources (+5.0%), mientras que Milpo (-4.96%) y Candente (-3.03%) fueron las que registraron las mayores caídas.

Mercados hoy (9:15 AM)

•Los futuros de los principales índices de la Bolsa de Nueva York iniciaban la jornada de hoy con ligeras caída ante la publicación de resultados corporativos poco alentadores.

•En efecto, empresas como Bank of America Corp., Citigroup Inc., y General Electric Co. reportaron ventas trimestrales menores a las esperadas por el consenso de mercado, dando las bases para lo que quizás sea una jornada de rendimientos negativos.

•Por su parte, las bolsas europeas y las de Asia vienen presentando un comportamiento mixto. En el primer caso se observó cierta apreciación en algunos índices bursátiles europeos, mientras que en el segundo caso se observaron caídas, siendo la más pronunciada la del índice Nikkei con -2.9%. (BCP)

Economía china se desacelera moderadamente

La economía china se enfrió en el segundo trimestre, una desaceleración que podría extenderse por el resto del año, mientras Pekín lleva la política fiscal y monetaria de vuelta a la normalidad tras un alza récord del crédito que contrarrestó la crisis financiera mundial.

El crecimiento anual del Producto Interno Bruto (PIB) moderó su ritmo a un 10,3 por ciento desde el 11,9 por ciento que alcanzó en el primer trimestre, dijo el jueves la Oficina Nacional de Estadísticas. La cifra fue un poco menor a las previsiones del mercado de un 10,5 por ciento de expansión.

Otros datos sugirieron que los límites a los préstamos a los compradores de casas y autoridades locales, junto a una caída en el gasto de estímulo del Gobierno y el fin de la reconstrucción de inventarios, tuvieron un mayor impacto cuando el trimestre llegaba a su fin.

Particularmente impactante fue la caída más brusca que la esperada en el crecimiento industrial a un 13,7 por ciento en lo que va del año hasta junio, por debajo de las previsiones de un 15,3 por ciento y del aumento del 16,5 por ciento de mayo.

Pero el Gobierno no mostró signos de sentirse perturbado, en parte porque la desaceleración reflejó una alta base de comparación en el 2009.

Sheng Laiyun, portavoz de la agencia estadística, dijo que el crecimiento del PIB se mantuvo alto, en línea con el promedio de la década pasada y bastante dentro de la zona de comodidad de Pekín.

"La desaceleración ayudará a nuestra economía a evitar un recalentamiento y a la transformación de nuestro modelo económico", agregó.

Economistas consultados por Reuters antes de conocer el dato estimaron un crecimiento anual del 10 por ciento, que se reduciría al 9 por ciento en el 2011.

POLITICA PARA MARCAR LOS TIEMPOS

La mayoría de los economistas no prevé una respuesta dramática por parte del Gobierno ante los datos del jueves, que incluyeron una caída en la inflación de precios al consumidor a un 2,9 por ciento en el año a junio, desde un 3,1 por ciento a mayo. Los mercados aguardaban una inflación del 3,3 por ciento.

Con la desaceleración del crecimiento y la inflación controlada, HSBC y Barclays Capital dijeron que no esperaban alzas de tasas de interés este año. El analista Ting Lu dijo que las posibilidades de un incremento en los requerimientos de reservas también estaban retrocediendo.

Pero probablemente Pekín mantenga su campaña contra la especulación inmobiliaria, mientras eleva el gasto público en vivienda para estabilizar el crecimiento.

"Pese a la desaceleración del crecimiento, creemos que la posibilidad de una recaída en China es bastante pequeña dado que las pragmáticas autoridades chinas son bastante flexibles sobre su postura política. Y todavía tienen un gran bolsillo para enfrentar cualquier gran desaceleración", dijo Lu.

Un riesgo que enfatizó el portavoz de la oficina estadística es el que proviene de los problemas de deuda de la zona euro y sus planes de ajuste. Los exportadores chinos no han sufrido hasta ahora porque están respondiendo a sus pedidos atrasados, pero la presión en los próximos meses podría ser significativa, agregó.

La reacción del mercado fue casi imperceptible, quizás porque la mayoría de las cifras se había filtrado antes.

Las acciones de la región Asia-Pacífico fuera de Japón cayeron un 0,4 por ciento, con lo que volvieron a sus niveles de apertura, mientras que la bolsa de Shanghái cedió un 0,3 por ciento. Los futuros de yuan en el exterior permanecieron sin cambios.

BUENAS Y MALAS NOTICIAS

El consumo resistió, aunque el crecimiento anual de las ventas minoristas cedió a un 18,3 por ciento en junio desde el 18,7 por ciento en mayo.

Pero la inversión en lo que va del año en la zonas urbanas en activos fijos como departamentos y fábricas se desaceleró un poco, al crecer un 25,5 por ciento interanual frente al 25,9 por ciento de mayo.

Ang Dong Tao, principal economista para Asia sin incluir Japón del Credit Suisse en Hong Kong, calculó que la producción industrial, ajustada estacionalmente, en realidad cayó en junio frente al mes anterior por primera vez desde noviembre del 2008.

"La buena noticia es que la economía está aguantando. La mala noticia es que la inversión está disminuyendo, por lo tanto la demanda por materias primas va a caer", dijo.

Pero la moderación del crecimiento hace cada vez más probable que el ritmo de endurecimiento de la política monetaria sea más lento, como lo especularon esta semana los mercados de divisas de Shanghái.

El diario China Securities Journal publicó el jueves que el Gobierno debería abstenerse de cualquier endurecimiento de política debido a que la economía podría desacelerarse más bruscamente de lo esperado en la segunda mitad del año.

"En la segunda mitad del año, la demanda externa se debilitará gradualmente y el dividendo del superávit comercial caerá. Eso requiere de un aumento en la inversión social general y el final del endurecimiento de la política fiscal y monetaria", dijo el diario en un editorial.

A diferencia de muchos de sus pares en Asia, China no ha elevado sus tasas este año, como sí lo hizo Tailandia el jueves.

Pero la expansión interanual en el inventario de créditos circulantes en yuanes se enfrió al 18,2 por ciento a fines de junio desde un 33,8 por ciento en noviembre. El crecimiento del indicador de circulante M2 se moderó al 18,5 por ciento desde el 29,7 por ciento en el mismo periodo.

Los mercados temen que el Gobierno esté aplicando los frenos demasiado fuerte a una economía que ha sido el gran motor de la recuperación del mundo desde su peor recesión en 80 años.

El año pasado, China se convirtió en el principal socio comercial de Brasil, India y Sudáfrica. Las exportaciones alemanas a China están en auge.

Reuters - Zhou Xin y Simon Rabinovitch

(Escrito por Alan Wheatley; Editado en español por Ignacio Badal)

Mercados Financieros al Cierre 14/07/2010 y Apertura 15/07/2010

Mercados al cierre (14/07/10)

Mercados internacionales

•La bolsa de valores de Nueva York , finalizó la jornada sin variaciones significativas, luego de que se conocieran que los datos de las ventas al por menor se habían reducido en Junio más de lo proyectado por los inversionistas. Este escenario se contrasta con el optimismo registrado en el sector tecnológico, impulsado básicamente por los buenos resultados reportados por la empresa de tecnología Intel.

•Por el lado macroeconómico, se registró una caída en las ventas al por menor en Junio pasando de –1.2% a –0.5% , siendo este último menor a lo proyectado por los analistas (-0.3%). El índice de precios de importaciones mensuales registró una caída de –1.3% en Junio, estando por debajo de los proyectado (-0.4%). Estos datos reflejan la poca recuperación en cuanto a la demanda interna americana y lo mucho que hay todavía por hacer para lograr incrementarla. Los inventarios de negocios se redujeron de 0.4% a 0.1% en el mes de Mayo, siendo este menor al proyectado por los inversionistas americanos (0.2%), lo que hace proyectar ventas menores para los próximos meses.

Mercado de commodities

•Los metales básicos registraron resta jornada resultados mixtos. El cobre cerró en positivo hasta los U$6,725.0/TM, en tanto que el zinc cerró también en negativo alcanzando los U$/1,850.0TM.

•Por su parte, el oro registró caídas en sus precios cotizando en US$1,208.3/onza luego de alcanzar su mayor precio luego de tres semanas. El petróleo retrocedió registrando un precio de U$77/barril.

Mercado Local

•Los principales índices de la Bolsa de Valores de Lima finalizaron la jornada con resultados negativos influenciados por los resultados registrados en la bolsa de Nueva York. El IGBVL se incrementó levemente en 0.08% mientras que el Inca se redujo en –0.21%. En esta oportunidad, los sectores que registraron mayores descensos fueron el sector Bancos y Financieras (-0.7%) y el sector Juniors (- 0.4%) mientras que el sector que mayor crecimiento tuvo fue el subsector Eléctricas (+0.6%). Por otro lado, las acciones más negociadas de la jornada fueron Continental (US$ 1.45MM) y Graña y Montero con US$1.13MM.

•En medio de un monto negociado que alcanzó los US$ 9.0MM, las acciones que registraron mayores incrementos fueron Minera IRL (+3.66%), Ecopetrol ( +3.45%) y Atacocha B (+2.31%) , mientras que las que registraron las mayores reducciones fueron Falabella (-8.18%), Pandoro Minerals (-5.0%) y Raura (- 4.39%).

Mercados hoy (9:50 AM)

•Los principales índices de la Bolsa de Nueva York iniciaron la sesión de hoy en terreno negativo, luego de darse a conocer algunos datos económicos poco alentadores y que terminaron opacando algunos resultados corporativos positivos, como los de la financiera JPMorgan Chase & Co.

•En efecto, el día de hoy se publicaron una serie de datos sobre la salud económica de Estados Unidos, pero fueron aquellos referidos a la actividad manufacturera y al mercado laboral los que presionaron a la baja al mercado estadounidense.

•En el primer caso, el índice "Empire State" de la Fed de Nueva York registró una importante caída a 5.08 en Julio, desde los 19.57 en el mes anterior (los analistas esperaban una lectura de 18.50). En el segundo caso, la lectura fue mixta, en tanto que los pedidos iniciales por desempleo registraron una caída, los reclamos continuos presentaron un aumento en el presente mes. (BCP)

Economía global se desacelerará, bajo riesgo de recaída

La economía global se desacelerará en los próximos meses a medida que China y Estados Unidos reducen su ritmo de expansión y los Gobiernos alrededor del mundo intentan poner en orden sus finanzas, mostraron el miércoles sondeos de Reuters entre más de 600 economistas.

Sin embargo, se espera que varias economías asiáticas, como India y Corea del Sur, tengan un desempeño mejor de lo esperado este año de lo que se pensaba hace algunos meses atrás, lo que pone de manifiesto la disparidad de la recuperación económica global desde la crisis financiera y la profunda recesión.

Sondeos de Reuters elaborados alrededor del mundo en los últimos días muestran recortes a las proyecciones de crecimiento en Estados Unidos en los próximos trimestres y anticipan que la Fed no elevará sus tasas de interés hasta el próximo año.

Pero a nivel general, los economistas siguen siendo optimistas sobre las perspectivas globales. La estimación para el crecimiento mundial fue revisada al alza para un 4,2 por ciento en este año y a un 4,0 por ciento para el 2011, ligeramente mejor de lo estimado en un sondeo elaborado tres meses atrás.

Los analistas también coinciden en que el trimestre que acaba de terminar tuvo una expansión más fuerte de lo esperada, por lo que la desaceleración en la segunda mitad del año podría tener un contraste doloroso, aún cuando las cosas repunten nuevamente en el 2011.

"A nivel global, las cosas se están desacelerando pero (...) la desaceleración viene de lo que parecen ser niveles de crecimiento más fuertes durante el segundo trimestre de lo que muchos esperaban", dijo Dominic Wilson, director de investigación macroeconómica de Goldman Sachs en Nueva York.

"El asunto más complejo es en qué medida confiar en un crecimiento mayor de lo esperado fuera de Estados Unidos", afirmó.

El resultado se da a conocer en momentos en que las compañías estadounidense inician su temporada de reportes de ganancias con sólidos informes.

EMPLEO Y DEFICITS

La probabilidad de ver una desaceleración en el crecimiento, junto con una inflación en niveles benignos, implica que los grandes bancos centrales que siguen teniendo tasas de interés en mínimos récord, como la Reserva federal de Estados Unidos y el Banco Central Europeo, las mantendrán sin cambios hasta el próximo año.

Sin embargo, muchos bancos centrales ya las han elevado, como es el caso de Corea del Sur, Canadá, Suecia y Nueva Zelanda, y es probable que vuelvan a endurecer su política este año, quizás en varias ocasiones en algunos casos.

En China, la tercera economía más grande del mundo, se espera que el crecimiento se enfríe gradualmente a medida que el Gobierno retira su estímulo económico implementado durante la crisis. Pese a esto, su economía vería una expansión del 10 por ciento este año y del 9,0 por ciento en el 2011.

Sin embargo, ha habido señales claras de una desaceleración en el crecimiento global, especialmente en la última ronda de índices para los gerentes de compra en el sector privado, tanto para las manufacturas como para el sector servicios.

El elevado desempleo sigue siendo uno de los riesgos más grandes para la recuperación alrededor del mundo desarrollado, poniendo bajo presión a los presupuestos familiares, debilitados por la crisis financiera y que ahora enfrentan alzas en los impuestos en varios países.

"Se va a requerir mucho más crecimiento para comenzar a mover la economía hacia adelante sobre una base que se sienta aceptable", dijo Jonathan Basile, economista de Credit Suisse en Nueva York.

De acuerdo a la encuesta, el desempleo en Estados Unidos promediará el 9 por ciento o más en todos los trimestres, salvo uno, del horizonte de los pronósticos. Se espera que se sitúe en un 8,7 por ciento en los últimos tres meses del próximo año.

Se espera que el desempleo se mantenga cerca de un 10 por ciento en la zona euro también, donde muchos Gobiernos han adoptado medidas de austeridad que pondrán bajo presión al mercado laboral si el sector privado no es lo suficientemente fuerte.

Los mayores temores fiscales siguen concentrados en la zona euro, donde la moneda común fue afectada a comienzos de año por los problemas de la deuda griega y los temores sobre su propagación a otros países.

Sin embargo, por ahora la mayoría de los economistas se ven cautelosos sobre las perspectivas globales, viendo un flojo crecimiento, pero crecimiento al fin de cuentas, como el peor escenario.

Reuters - Ross Finley

Mercados Financieros al Cierre 13/07/2010 y Apertura 14/07/2010

Mercados al cierre (13/07/10)

Mercados internacionales

•Las principales índices de la bolsa de valores de Nueva York finalizaron la jornada en terreno positivo tras haberse publicado los resultados obtenidos por las empresas en el segundo trimestre del presente año, los cuales han sido muy favorables con relación a lo que los analistas esperaban. Alcoa, la empresa más grande productora de aluminio en Estados Unidos, obtuvo resultados positivos mucho mayores a los proyectados. Asimismo sostuvo que el consumo mundial de este metal crecería en 12% el presente año frente a lo previsto (10%).

•Por el lado macroeconómico, los datos de la balanza comercial registraron en mayo un déficit mayor ($42.3B) al pronosticado por los analistas ($39.0B). El índice de optimismo económico se redujo de -46.2 a -44.7 el mes de Julio, siendo este inferior al proyectado por los inversionistas (-45.5).

Mercado de commodities

•Los metales básicos registraron resultados mixtos. El cobre cerró en positivo hasta los U$6,685.0/TM influenciado por el fortalecimiento del euro y el incremento de las acciones de Wall Street. A su vez, el zinc cerró en positivo alcanzando los U$/1,865.0TM.

•Por su parte, el oro y el petróleo registraron fuertes incrementos. El oro cotizó en US$1,212.4/onza registrando su mayor avance en 3 semanas, mientras que el petróleo alcanzó los U$77.2/barril. Estos incrementos estuvieron explicados, entre otras razones, por la caída del dólar frente al euro.

Mercado Local

•Los principales índices de la Bolsa de Valores de Lima finalizaron la jornada con resultados positivos influenciados por los buenos resultados registrados en la bolsa de Nueva York. Tanto el índice IGBVL como el INCA se expandieron en 0.75% y 1.426% respectivamente. En esta oportunidad, los sectores que registraron mayores incrementos fueron el sector Minería (+1.3%) y el sector Diversas (+1.2%).
Por otro lado, las acciones más negociadas de la jornada fueron Luz Del Sur (US$ 1.39MM) y Graña y Montero con US$1.06MM.

•En medio de un monto negociado que alcanzó los US$ 9.1MM, las acciones que registraron mayores incrementos fueron Atacocha B (+4%) y Citigroup (+3.9%).

Mercados hoy (9:15 AM)

•Los principales índices bursátiles norteamericanos inician la jornada en territorio negativo, luego de conocerse que las ventas al por menor registraran una caída mayor a la esperada. Así, el Dow pierde –0.2%, mientras que el S&P500 hace lo propio en –0.32%.

•Las ventas al por menor cayeron en Junio por segundo mes consecutivo, indicando que el camino hacia la recuperación económica aun sería moderado durante la segunda mitad del 2010. Dicho indicador cayó en –0.5%, luego de la caída de –1.1% registrada en Mayo.

•Los metales básicos inician la jornada en negativo. El cobre cae –0.08%, mientras que el zinc cae –0.71%. El oro cae ligeramente y cotiza en US$1,208/oz. Finalmente, el barril de petróleo muestra la misma tendencia y se ubica en US$76.74. (BCP)

Mercados Financieros al Cierre 12/07/2010 y Apertura 13/07/2010

Mercados al cierre (12/07/10)

Mercados internacionales

•Los principales índices de la bolsa de Nueva York registraron la primera jornada de la semana con ganancias, influenciadas por las fuertes alzas registradas en el sector tecnología. Juniper Networks y SanDisk son las empresas que más destacaron en este sector con subidas de 7.23% y 6.78% en sus acciones. Asimismo, los analistas han estimado buenos resultados en las utilidades de estas empresas para el segundo trimestre.

•El día de hoy, no se han presentado resultados macroeconómicos. Las expectativas de los analistas estarían influenciadas por los resultados corporativos trimestrales en los Estados Unidos, los cuales se estiman con cifras positivas.

Mercado de commodities

•Se registraron resultados desfavorables en cuanto a los precios de los metales básicos en esta primera jornada de la semana. Tanto el zinc como el cobre cerraron en negativo hasta los U$1,855.5/TM y U$/6,630.0TM respectivamente. El precio del cobre se vio influenciado luego que China, el mayor consumidor mundial del metal rojo, reportara en Junio una reducción de sus importaciones por tercer mes consecutivo.

•Por su parte, el oro y el petróleo registraron caídas. El oro cotizó en US$1,196.9/ onza mientras que el petróleo en U$75.0/barril debido a las presiones por el fortalecimiento del dólar.

Mercado Local

•Luego de una semana muy favorable , los principales índices de la BVL registraron caídas en la primera jornada de la semana . Tanto el índice IGBVL como el INCA se redujeron en -0.22% y –0.26% respectivamente. En esta oportunidad, los sectores que registraron mayores caídas fueron el sector Bancario (-1.4%) y el sector Minería (-0.4%). Por otro lado, las acciones más negociadas de la jornada fueron Luz Del Sur (US$ 2.90MM) y Graña y Montero con US$1.80MM.

•En medio de un monto negociado que alcanzó los US$ 10.8MM, las acciones que registraron mayores descensos fueron: Falabella (-8.33%), Southern Copper (-3.21%), Filamentos Industriales (-3.03%) y Candente (-2.86%).

Mercados hoy (9:30 AM)

•La bolsa de valores en EE.UU. viene mostrando resultados positivos en las primeras horas de sesión, ante los resultados de la balanza comercial y la publicación de los resultados empresariales del segundo trimestre del año. Los ingresos de Alcoa han mostrado un avance del 22% para el segundo trimestre del año, superando lo esperado por los analistas. Así, el índice Dow Jones viene subiendo en +1.35%, mientras que el índice S&P500 sube en +1.15%.

•El gobierno estadounidense publicó hoy el dato de la balanza comercial, la cual mostró un incremento del déficit comercial en 4.8% en Mayo. Para este mes, el déficit alcanzó los -US$42.3 billones, superando lo esperado por los analistas (- US$39B). En los primeros cinco meses del año, el déficit comercial alcanzó los US$ 197 billones en comparación a los US$142.8 millones en el mismo periodo del año anterior.

•Finalmente, los metales registran resultados mixtos. El cobre viene subiendo en +0.35%, mientras que el zinc cae en –0.19%. Por otro lado, el oro sube en +1.6% para alcanzar los US$ 1,216/onza, mientras que el petróleo alcanza los US$ 77.06/barril, subiendo en +2.75%. ( BCP)

Mercados Financieros al Cierre 09/07/2010 y Apertura 12/07/2010

Mercados al cierre (09/07/10)

Mercados internacionales

•Los principales índices de la bolsa de Nueva York registraron leves ganancias en la última jornada de la semana pasada, ante la falta de indicadores macroeconómicos en los Estados Unidos. Esta leve subida se explica, en parte, al ligero incremento de los niveles de inventarios al por mayor.

•Por el lado de referencias macroeconómicas, los niveles de inventarios al por mayor han aumentado de 0.4% a 0.5% al mes de Mayo, registrándose levemente por encima de lo proyectado (0.4%).

Mercado de commodities

•Se registraron resultados favorables en cuanto a los precios de los metales básicos en la jornada del viernes. El zinc cerró en positivo en U$1,904/TM al igual que el cobre que cerró en U$/6,760TM, debido al repunte de las acciones globales lo cual alienta el apetito de riesgo por parte de los inversionistas.

•Por su parte, el oro y el petróleo registraron incrementos cotizando en US$1,211.6/onza y U$76.1/barril respectivamente. Este último estuvo influenciado por la reducción de los inventarios y por las señales de una mejora en la economía americana.

Mercado Local

•Los principales índices de la BVL registraron valores muy favorables. Tanto el índice IGBVL como el INCA se expandieron en 1.2% y 1.3% respectivamente. En esta oportunidad, los sectores que registraron mayores incrementos estuvieron encabezados por el sector Junior (1.2%) y el sector Diversos (1.2%) . Por otro lado, las acciones más negociadas de la jornada fueron Volcan B (US$1.49MM) y Continental con US$1.41MM.

•En medio de un monto negociado que alcanzó los US$ 9.6MM, las acciones que registraron mayores incrementos fueron: Tuman (12.8%) y Pomalca (12.7%).

Mercados hoy (9:30 AM)

•Los principales índices bursátiles norteamericanos inician la jornada con resultados mixtos, ante la ausencia de referencias económicas el día hoy. El sector tecnología viene impulsando parte de la subida en uno de los índices debido a que el consenso de analistas estima buenos resultados para las utilidades de las empresas en este sector. Así, el Dow cae -0.08%, mientras que el S&P 500 cae –0.18%. Por su parte, el Nasdaq sube +0.04%.

•El consenso de analistas viene estimando una mejora en las utilidades del sector tecnológico. El índice del sector tecnológico subió en +5.6% la semana pasada, el mayor incremento del año.

•Los metales básicos registran variaciones negativas. El cobre cae –1.1%, mientras que el zinc pierde -1.47%. Asimismo, el oro baja ligeramente en –0.5% y se ubica en US$1,205.95/oz. Finalmente, el barril de petróleo viene cayendo a US$75.8/barril. (BCP)

Mercados Financieros al Cierre 08/07/2010 y Apertura 09/07/2010

Mercados al cierre (08/07/10)

Mercados internacionales

•Siguiendo con la tendencia registrada en esta segunda semana de Julio, los principales índices de la bolsa de Nueva York finalizaron la jornada en terreno positivo. Entre las razones que impulsaron el alza están los buenos resultados del mercado laboral y las mayores ventas registradas en el sector minorista de los Estados Unidos.

•Por el lado de referencias económicas, las peticiones de subsidio por desempleo se redujeron de 472 mil a 454 mil peticiones al 3 de Julio, éstas se ubican por debajo de lo esperado por los analistas ( 460 mil). De igual manera, se redujeron los reclamos continuos del subsidio por desempleo pasando de 4616mil a 4413 mil solicitudes al 26 de Junio, siendo éstas menores a las proyectadas ( 4600mil).

Mercado de commodities

•Los metales básicos registraron resultados mixtos en la presente jornada. El zinc cerró en positivo en U$1855.0/TM mientras que el cobre cerró en negativo llegando a U$/6615TM, debido al repunte de las acciones globales lo cual alienta el apetito de riesgo por parte de los inversionistas.

•Por su parte, el oro registró una caída cotizando en US$1,198.1/onza, influenciado por las especulaciones de un rebote del euro que haría que la demanda por este metal se redujese. Por otro lado, el precio del petróleo se incrementó llegando a U$75.4/barril impulsado por las mayores ventas registradas en los Estados Unidos y una reducción en los inventarios del mismo.

Mercado Local

•Los principales índices de la BVL registraron valores favorables influenciados por la jornada positiva en Wall Street. Tanto el índice IGBVL como el INCA se expandieron en 0.40% y 0.95% respectivamente. En esta oportunidad, los sectores que registraron mayores incrementos estuvieron encabezados por el sector Diversas (1.2%) y el sector Juniors (1.2%) . Por otro lado, las acciones más negociadas de la jornada fueron Intergroup (US$0.72MM) y Southern Copper con US$0.63MM.

•En medio de un monto negociado que alcanzó los US$ 4.6MM, las acciones que registraron mayores incrementos fueron: Laredo (3.85%) , Candente ( 2.94%), Intergroup (2.93%) y Credicorp (2.73%).

Mercados hoy (9:30 AM)

•Los principales índices bursátiles norteamericanos inician la jornada con ligeras ganancias, luego de que un reporte en Estados Unidos mostrase que el nivel de inventarios creciera +0.5%. Así, el Dow sube +0.28%, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq suben +0.39%

•El Departamento de Comercio de EEUU publicó en su reporte de hoy el nivel de inventarios de los mayoristas al mes de Mayo. Este reporte indica que los inventarios subieron en 0.5% al mes de mayo, superando el crecimiento del mes anterior (0.4%) y lo estimado por consenso de analistas (+0.4%).

•Los metales básicos registran variaciones positivas. El cobre sube +0.53%, mientras que el zinc y el plomo hacen lo propio en +1.01% y +1.13%, respectivamente. Por su parte, el oro sube de manera importante y se ubica en US$1,213.95/oz. Finalmente, el barril de petróleo se mantiene estable en US$75.5. (BCP)

Banco Central de Perú eleva la tasa de interés de referencia a 2,0%

El Directorio del Banco Central de Reserva de Perú aprobó elevar la tasa de interés de referencia de la política monetaria de 1,75 por ciento a 2,0 por ciento, según comunicado del 08 de julio de 2010.

La elevación de la tasa de referencia tiene un carácter preventivo frente al fuerte

dinamismo de la demanda interna e implica mantener el estímulo monetario, en un contexto en el que no se observan presiones inflacionarias.

Futuros ajustes en la tasa de interés de referencia estarán condicionados a la nueva información macroeconómica y su impacto en los determinantes de la inflación. En particular, persiste la incertidumbre en los mercados financieros internacionales y el impacto que pudiera tener sobre la recuperación de la economía mundial.

El gasto privado y el público vienen registrando un significativo crecimiento en lo que va del año, lo que se ha reflejado en indicadores actuales y adelantados de la producción que muestran una rápida recuperación de la economía. Destacan entre éstos, el crecimiento del sector manufactura, la mayor demanda por electricidad y por importaciones y el mayor dinamismo del sector construcción.

En junio la inflación fue 0,25 por ciento, debido principalmente al alza de precios de alimentos por factores de oferta. Con ello, la tasa de inflación anual se elevó a 1,64 por ciento. La inflación subyacente fue 0,13 por ciento, acumulando una variación anual de 1,79 por ciento, manteniéndose así alrededor de la meta de 2 por ciento.

El Directorio del Banco Central se encuentra atento a la proyección de la inflación y sus determinantes para adoptar futuros ajustes en los instrumentos de política monetaria que garanticen la ubicación de la inflación alrededor de la meta.

En la misma sesión el Directorio del BCRP también acordó incrementar las tasas de interés de las operaciones activas y pasivas en moneda nacional del BCRP con el sistema financiero efectuadas fuera de subasta:

a. Compra directa temporal de títulos valores y créditos de regulación monetaria:

2,80 por ciento anual.

b. Depósitos overnight: 1,20 por ciento anual.

c. Compra temporal de dólares (swap): una comisión equivalente a un costo

efectivo anual mínimo de 2,80 por ciento. (BCRP)

Mercados Financieros al Cierre 07/07/2010 y Apertura 08/07/2010

Mercados al cierre (07/07/10)

Mercados internacionales

•Los principales índices de la bolsa de Nueva York finalizaron la jornada en terreno positivo. Entre las razones que impulsaron el alza está la mejora en el panorama de ganancias de State Street Corp que ha logrado compensar los temores sobre la salud de la economía americana. Esta empresa ha pronosticado ganancias operacionales trimestrales mayores a los pronosticado, lo cual es una buena señal.

•Por el lado de referencias económicas, las solicitudes de hipoteca MBA se incrementaron, pero a un menor ritmo inferior al periodo anterior, pasando de 8.8% a 6.7% al 2 de Julio. Este crecimiento se explica principalmente por el incremento en los pedidos de refinanciamiento que saltaron a 9.2% en dicha semana.

Mercado de commodities

•Los metales básicos continuaron la jornada con resultados positivos. El zinc cerró en positivo en U$1853.0/TM al igual el precio del cobre que cerró en U$/6,645TM, debido a la reducción de las reservas y el comunicado de expansión de Chinalco, empresa metalúrgica más grande de China.

•Por su parte, el oro registró un alza cotizando en US$1202.8/onza. Por otro lado, el precio del petróleo se incrementó llegando a U$74.1/barril impulsado por las mayores ventas registradas en los Estados Unidos.

Mercado Local

•Los principales índices de la BVL registraron valores favorables influenciados por la jornada positiva en Wall Street. Tanto el índice IGBVL como el INCA se expandieron en 0.04% y 0.42% respectivamente.

•En esta oportunidad, los sectores que registraron mayores incrementos estuvieron encabezados por Eléctricas (0.5%) , Industrial (0.3%) y Mineras (0.3%). Por otro lado, las acciones más negociadas de la jornada fueron Minsur (US$0.482MM) y Southern Copper con US$0.478MM.

•En medio de un monto negociado que alcanzó los US$3.6MM, las acciones que registraron mayores incrementos fueron: Telefónica (5.19%), Southern Copper ( 5.03%), Citigroup ( 4.79%) y Morococha ( 3.41%).

Mercados hoy (9:30 AM)

•La bolsa de valores en EEUU registra ligeras subidas, ante los resultados favorables del mercado laboral y por los resultados preliminares del test de estrés a bancos europeos. Así, el índice Dow Jones sube en +0.76% para alcanzar los 10,095 puntos, mientras que el S&P500 viene subiendo en +0.70%

•Las solicitudes iniciales por subsidio de desempleo alcanzaron los 454 mil solicitudes en la semana que culminó el 3 de Julio, inferior a lo esperado por los analistas (460 mil). Asimismo, los reclamos continuos del subsidio por desempleo alcanzó los 4,413 mil solicitudes al 26 de Junio, nivel por debajo al mes
pasado e inferior al consenso del mercado (4,600 mil). Además, se presume que los resultados de los test de estrés realizados a bancos europeos serían positivos.

•Finalmente, el mercado de metales básicos registra un comportamiento similar altercado de acciones. El cobre a tres meses viene avanzando en +0.44% mientras que el zinc sube en +0.72%. Por otro lado, el oro registra un descenso de –0.75%, mientras que el petróleo alcanza los US$ 75.6/barril (+2.02%) (BCP)

Mercados Financieros al Cierre 06/07/2010 y Apertura 07/07/2010

Mercados al cierre (06/07/10)

Mercados internacionales

•Los principales índices de la bolsa de Nueva York finalizaron la jornada en terreno positivo luego de una primera semana poco favorable. Entre las razones que impulsaron el alza están los signos positivos en China, las alzas en las bolsas de Europa y las compras de oportunidad registradas en Estados Unidos. A esto se le suma el retroceso del dólar frente al euro que favorece el incremento de las materias primas y la energía.

•Por el lado de referencias económicas, el índice ISM no manufacturero se redujo de 55.4 a 53.8 puntos, por debajo de lo esperado por los inversionistas (55 puntos). Este resultado no ha generado mayores impactos en la expectativas de los inversionistas.

Mercado de commodities

•Los metales básicos finalizaron la jornada con resultados positivos. El zinc cerró en positivo en U$1850/TM al igual el precio del cobre que cerró en U$/6605TM, debido al debilitamiento del dólar e inventarios reducidos junto con una demanda estable de los mismos.

•Por su parte, el oro registró una caída cotizando en US$1192.6/onza, influenciado por la reducción de su demanda ya que este no ha logrado llegar a un nuevo récord después del alcanzado el 21 de junio del presente año. Por otro lado, el precio del petróleo disminuyó llegando a U$72/barril.

Mercado Local

•Los principales índices de la BVL registraron valores favorables influenciados por la jornada positiva en Wall Street. Tanto el índice INCA como el IGBVL se expandieron en 0.08% y 0.09% respectivamente. En esta oportunidad, los sectores que registraron mayores incrementos estuvieron encabezados por el de Diversas (1.0%) e Industrial (0.2%). Por otro lado, las acciones más negociadas de la jornada fueron Inter Group (US$0.53MM) y Casagrande con US$0.46MM.

•En medio de un monto negociado que alcanzó los US$ 3.7MM, las acciones que registraron mayores subidas fueron: Intergroup (2.9%), Southern Copper (2.7%), Buenaventura (1.96%) y Sider (1.9%).

Mercados hoy (9:20 AM)

•Los principales índices bursátiles norteamericanos inician la jornada al alza liderados por el sector financiero luego de que State Street Corp. registrase ganancias para el segundo trimestre muy por encima de lo proyectado por el consenso de analistas. Así, el Dow sube 0.71%, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq ganan 0.86%.

•State Street Corp, el tercer más grande banco custodio de los Estados Unidos, reportó ganancias para el segundo trimestre luego de pérdidas un año atrás y manifestó que removió restricciones de redención sobre sus clientes en su rama de securities lending. Las ganancias por acción subieron a 87 centavos desde una pérdida de US$7.12 hace un año, momento en el que la empresa tuvo que consolidar pérdidas que se encontraban fuera de sus balances.

•Los metales básicos registran ligeras variaciones mixtas. El cobre sube +0.81%, para ubicarse en US$6,581/TM, mientras que el zinc sube +0.22%. En contraste, el plomo cae –0.11% y se ubica en US$1760/TM. Similar es el caso para los metales preciosos: el oro viene subiendo a US$1,193/oz, mientras que la plata cae –0.13% para cotizar en US$17.8/oz. Finalmente, el barril de petróleo sube en más de +1.59% y se ubica en US$73.13 (BCP)

Mercados Financieros al Cierre 5/07/2010 y Apertura 6/07/2010

Mercados al cierre (05/07/10)

Mercados internacionales

•No hubieron negociaciones en los mercados de Estados Unidos debido al día festivo por día de la Independencia.

•Los principales índices en Europa, mostraron comportamientos mixtos. Entre estos, e IBEX de España cerró al alza en 0.33%, el FTSE de Londres cayó en – 0.3% junto con la DAX de Alemania y la CAC de Paris que cerraron con bajas en – -0.31% y -0.48% respectivamente. Los resultados antes expuestos se sustentan en un escenario económico aún poco claro en Europa y por la incertidumbre sobre los resultados del test de estrés de los bancos europeos.

•El incremento en el IBEX español estuvo impulsado por el repunte de las empresas constructoras y de energía renovable mientras que la caída en los índices señalados anteriormente se debió al retroceso de los papeles mineros y a los bajos volúmenes negociados debido al cierre de Wall Street.

Mercado de commodities

•Los metales básicos finalizaron la jornada con resultados mixtos. El zinc cerró en positivo en U$1807/TM al igual el precio del cobre que cerró en U$/6469TM, debido a las buenas expectativas de demanda por parte de los países emergentes y gracias al comunicado favorable del CRU , principal centro de estudios de la industria minera mundial .

•Por otra parte, tanto el oro y el petróleo tuvieron caídas en sus precios registrándose en US$1209/onza y U$/71.2barril respectivamente.

Mercado Local

•Los principales índices de la BVL registraron valores poco favorables. Tanto el índice INCA como el IGBVL se redujeron en –1.08% y –0.78% respectivamente. En esta oportunidad, los sectores que registraron mayores descensos estuvieron encabezados por el Industrial (-1.1%) y el Minero (-0.7%). Por otro lado, las acciones más negociadas de la jornada fueron Inter Group US$0.30MM y Luz del Sur con US$0.13MM.

•En medio de un monto negociado que alcanzó los US$ 1.3MM, las acciones que registraron mayores retrocesos fueron: Atacocha B (-3.1%), Cemento Andino ( 2.99%), Hidrandina (-2.33%) y Morococha (-2.25%).

Mercados hoy (9:30 AM)

•Luego de un día sin negociaciones por motivos de la independencia de los Estados Unidos, los principales índices bursátiles norteamericanos inician la sesión al alza. El Dow sube +1.52%, mientras que el S&P 500 gana +1.78%.

•Goldman Sachs sube +2.3% luego de que la acción elevada de calificación a “overweight” por parte de JPMorgan, el cual manifestó que el banco no necesitaría nuevos requerimientos de capital. Citigroup y Bank of America suben en más de +2.7%.

•Por otro lado, los servicios industriales en Estados Unidos se expandieron en Junio a un ritmo menor que el esperado, indicando que la economía podría comenzar a enfriarse durante la segunda mitad del año.

•Finalmente, los metales básicos negocian con importantes variaciones positivas. El cobre sube +1.78% para ubicarse en US$6,583/TM, mientras que el plomo y zinc hacen lo propio en +1.69% y +1.27%, respectivamente. El oro cae – 1.38% y se ubica por debajo de los US$1,200/oz, mientras que el barril de petróleo sube ligeramente a US$73.21. (BCP)

Mercados Financieros al Cierre 02/07/2010 y Apertura 05/07/2010

Mercados al cierre (02/07/10)

Mercados internacionales

•Los principales índices de la bolsa de valores de Nueva York continúan mostrando retrocesos, acumulando pérdidas en siete días consecutivos. Sin embargo, se observa una leve mejora con respecto al primer día de la jornada de julio.

•Por el lado macroeconómico, se registra una mejoría respecto al sector laboral. Así, la tasa de desempleo tuvo una leve mejora pasando de 9.7% a 9.5% y estando por debajo de lo proyectado (9.8%). Asimismo, se observa un incremento en el cambio de planillas privadas , pasando de 41 mil a 83 mil planillas en julio. Sin embargo , las nóminas no agrícolas registraron una caída de - 125 mil mientras que los pedidos de fábrica cayeron en –1.4% siendo esta cifra mayor a lo proyectado
por los analistas ( -0.5%).

Mercado de commodities

•Los metales básicos finalizaron la jornada con resultados mixtos. El oro cerró en positivo en US$1,211/onza mientras que el precio del zinc y del cobre disminuyeron en US$1,79/TM y US$6,410/TM respectivamente.

•Del mismo modo, el precio del petróleo registró variaciones a la baja afectado por los datos económicos publicados en EEUU. De este modo, el precio cerró en US$72.1/barril.

Mercado Local

•Los principales índices de la BVL registraron comportamientos mixtos. El índice INCA se incrementó en 0.2% mientras que el IGBVL se redujo en –0.1%. En esta oportunidad, los sectores que registraron mayores descensos estuvieron encabezados por el Agropecuario (-0.5%), y el sector industrial (-0.7%). Por otro lado, las acciones más negociadas de la jornada fueron Southern Copper US$0.7MM y
Cerro Verde con US$0.77MM.

•En medio de un monto negociado que alcanzó los US$ 6.19MM, las acciones que registraron mayores retrocesos fueron: Rio Alto (-5.97%) y Austral C (-3.7%) , mientras que las que registraron mayores incrementos fueron : Minera IRL ( 5.13%) y Candente (5.88%), ambas mineras.

Mercados hoy (9:20 AM)

•La bolsa de Nueva York se encuentra cerrada por día festivo debido a la celebración de la independencia de dicho país. Ante la ausencia de indicadores macroeconómicos en EEUU y por la incertidumbre de los resultados respecto a las pruebas de tensión de bancos, los inversionistas se mantienen cautos lo que se traduce en resultados mixtos en Europa. Los índices vienen mostrando resultados mixtos, el FTSE de Inglaterra registra una subida de +0.03%, mientras que el IBEX de España sube en +0.7%. Por su parte, el índice DAX de Alemania retrocede en –0.03%.

•El sector bancario en Europa viene retrocediendo, con descensos de las acciones de Barclays, Lloyds y Royal Bank of Scotland. Existe incertidumbre sobre los resultados de estas pruebas que se darán a conocer el 23 de Julio. Sin embargo, la ministra de economía de Francia indicó que dichos resultados mostrarán que los bancos en Europa se muestran sólidos y sanos.

•Los metales básicos registran ligeras ganancias. El cobre sube +0.58% para ubicarse en US$6,433/TM, mientras que el zinc y el plomo hacen lo propio subiendo +0.63% y +0.49% respectivamente. Por su lado, el oro retrocede en –0.33% para alcanzar los US$ 1,207/onza, y el crudo Brent viene subiendo en +0.14% (BCP)

Mercados Financieros al Cierre 01/07/2010 y Apertura 02/07/2010

Mercados al cierre (01/07/10)

Mercados internacionales

•Los principales índices de la bolsa de valores de Nueva York finalizaron la primera jornada de julio en terreno negativo, acumulando pérdidas en seis días consecutivos. Este resultado se vio influenciado por los desalentadores datos sobre el mercado laboral y el sector manufacturero en EEUU y China.

•Por el lado macroeconómico, lideraron las referencias poco favorables con respecto al sector laboral. Las solicitudes iniciales por subsidio de desempleo registraron un incremento semanal mayor a lo esperado, llegando hasta las 475 mil solicitudes. Del mismo modo, los reclamos continuos del subsidio se incrementaron a 4614 mil, por encima de los 4550 mil reclamos proyectados. Por otro lado, el índice manufacturero bajó hasta los 56.2 punto, por debajo de lo proyectado por los analistas.

Mercado de commodities

•Los metales básicos finalizaron la jornada con correcciones a la baja, arrastrados por las referencias económicas publicadas en EEUU y China. En este contexto, el cobre a tres meses cerró en US$6,330/TM, mientras que el zinc cayó en –2.9% hasta los US$1,740/TM.

•Del mismo modo, el precio del petróleo registró fuertes variaciones a la baja afectado por los datos económicos publicados en EEUU. De este modo, el precio cerró en US$73/barril.

Mercado Local

•Siguiendo el comportamiento de los mercados internacionales, los principales índices de la BVL cerraron la jornada con correcciones a la baja. En esta oportunidad, los sectores que registraron mayores descensos estuvieron encabezados por el Agropecuario (-1.8%), y el Junior (-1.6%). Por otro lado, las acciones más negociadas de la jornada fueron Southern Copper US$1.2MM y Buenaventura con US$0.99MM.

•En medio de un monto negociado que alcanzó los US$ MM, las acciones que registraron un mayor retroceso fueron: Buenaventura C (-6.9%), Candente (- 5.6%), Minera IRL (-4.9%), Buenaventura (-4.4%) y Pomalca C (-4.0 %).

Mercados hoy (9:20 AM)

•La bolsa de valores de Nueva York registra avances en los primeros minutos de sesión, luego de que el gobierno publicase el reporte respecto al mercado laboral, particularmente la tasa de desempleo de Junio. Así, el Dow Jones avanza 0.6%, el S&P500 sube +0.21% para alcanzar los 1,029.7 puntos.

•El gobierno publicó el dato sobre la tasa de desempleo, el cual se sitúa en 9.5% al mes de Junio, su nivel más bajo desde julio del año pasado. Así, registra una mejora respecto al mes anterior (9.7%) y supera lo esperado por los analistas (9.8%). Respecto a las planillas privadas, el número de planillas se incrementaron en 83 mil planillas en Junio, superando las del mes anterior (41 mil). Sin embargo, el cambio en las nominas totales (no agrícolas) cayeron en –125 mil, afectadas por el empleo temporal durante el censo.

•Los metales básicos mantienen registran resultados positivos. El cobre sube en +2.4%, mientras que el zinc sube en +3.2%. Además, el oro avanza en 0.25% y el petróleo alcanza los US$ 73.1/barril (+0.12%). (BCP)

"Latinoamérica es un colchón que beneficiará la recuperación económica de España"

Durante años, España ha sido el país europeo con más inversiones y presencia en América Latina, en épocas de bonanzas y de crisis. Pero en la actualidad, ese escenario podría invertirse y ser la región latinoamericana la que ayude a la economía española y servir de "colchón" contra el impacto de la crisis mundial, opina Augusto de la Torre, economista jefe del Banco Mundial para América Latina.

El ecuatoriano De la Torre, en el cargo desde 2007 y de visita en España, ha explicado el por qué esta crisis ha afectado menos a Latinoamérica y cuales son las perspectivas de un posible recalentamiento de la economía latinoamericana, en especial la brasileña.

P. ¿Cómo ve actualmente el BM la situación económica europea después de la explosión de la crisis griega? ¿Cuáles son las perspectivas para España?

R. No se puede negar que todos, incluido el BM, vemos la situación con preocupación. Esto se debe, en parte, porque los riesgos y la incertidumbre han aumentado y el mundo de los países de ingresos más altos se encuentra confrontando una disyuntiva muy complicada, por un lado, el riesgo de una nueva recesión y de que la recuperación económica que venía con cierto ritmo importante en la primera mitad del año se estanque, y por otro el riesgo que se genere incertidumbre sobre la viabilidad financiera y fiscal de los países.

P. Europa ha pedido a España que decida entre ajuste y crecimiento y el Gobierno ha decidido sacrificar el crecimiento. ¿Como cree que esto puede afectar las relaciones económicas con América Latina?

R. Independientemente de la composición de la política económica de España y del grado de ajuste, Latinoamérica es más bien una especie de colchón en lugar de ser un punto que le resta fuerza porque la actividad de inversión española en América Latina se beneficia de que muchos países de la región están participando de una recuperación más fuerte que el resto del mundo, en particular aquellos conectados con Asia emergente. En el extremo opuesto está que la turbulencia financiera en España sea tan fuerte que se generen presiones desde España para las operaciones bancarias que tiene en la región, pero ese tipo escenario, de momento, no lo vemos probable.

P. Podría decirse entonces que LA podría ser en un salvavidas para España...

R. Salvavidas es una palabra un poco fuerte, mas bien un punto de apoyo para las exportaciones y la rentabilidad de la inversión española.

P. ¿Qué diferencias ve Usted en esta crisis con relación a crisis anteriores vividas en Latinoamérica?

R. La diferencia es muy marcada. Hay cuatro razones que las explican: la primera y la más importante es que Latinoamérica en los últimos 20 años ha generado mejores instituciones fiscales y monetarias. La región cuenta ahora con bancos centrales con calidad de los del primer mundo que han generado credibilidad y se han movido hacia un manejo de política monetaria basada en objetivos de inflación con mayor flexibilidad cambiaria. Esto ha ido interactuando con el mejoramiento de las condiciones financieras locales. Y estas dos cosas han generado un sistema macroeconómico y financiero mucho más resistente y le dio la habilidad a Latinoamérica de hacer política monetaria contracíclica durante la última crisis.

La segunda es que la manera en que Latinoamérica se ha integrado a los mercados financieros internacionales ha mejorado mucho. En los años ochenta y noventa Latinoamérica era un gran deudor neto del resto mundo y la inversión directa era relativamente baja. Lo que ha pasado en los últimos años es que la región se ha vuelto un acreedor neto frente al mundo, su deuda externa es menor que la deuda que el resto del mundo tiene con la región y eso en parte se debe a que hemos acumulado muchas reservas internacionales. Al tiempo, la inversión directa extranjera ha crecido mucho. Latinoamérica se ha integrado al mundo como un deudor no en el lado de deuda sino de acciones y eso hace que la manera en que se integra en los mercados financieros internacionales sea más robusta y menos vulnerable frente a estos movimientos de capital violentos. Y de hecho el flujo de inversión directa extranjera en la región latinoamericana se mantuvo bastante estable en lo peor de la crisis.

La tercera es que los mercados de los países con los que América Latina comercia se han diversificado y la estructura de comercio regional se ha movido hacia Asia emergente que es donde hay cierto dinamismo económico propio. La cuarta razón es que durante esta crisis financiera la reacción de la comunidad internacional fue mucho más flexible y más oportuna. El FMI, el BM y el BID reaccionaron rápido, ampliaron sus préstamos y ayudaron a contrarrestar la caída del financiamiento internacional de los mercados privados, y los bancos centrales, en especial la Reserva Federal de EE UU abrió líneas de swap con algunos países emergentes que ayudó a que se sostuvieran mejor frente a la crisis.

P. América latina como un todo ha resistido bien a la crisis, pero hay países que han quedado descolgados ¿cómo se ve la situación en esos casos?

R. No hay duda de que existe una heterogeneidad significativa entre los países latinoamericanos y se pueden distinguir grupos de países Desde el punto de vista de la fortaleza macroeconómica y financiera, están los países que tienen políticas monetaria basadas en metas de inflación que son Brasil, Perú, Chile, Colombia y México, donde la situación fiscal, monetaria y de la banca es bastante sólida por tanto son menos propensos a las crisis. Frente a estos hay otros que no tienen el mismo grado de solidez macroeconómica porque han llevado una política monetaria y fiscal menos conducente a los equilibrios de largo plazo, ahí están Venezuela y Ecuador, que han basado su política fiscal en base a los precios de los commodities, el petróleo en especial. El gasto fiscal ha aumentado de manera muy significativa y ahora los estados de esos países están sobrecomprometidos.

Después están los grupos de países de acuerdo con el progreso en política social. Latinoamérica ha puesto mucho énfasis a la política social, en particular la que tiene como objetivo la reducción de la pobreza y en los últimos nueve años más de 60 millones de latinoamericanos han salido de la pobreza como resultado en parte por el crecimiento y en parte por la política social. Aquí se puede incluir a Ecuador y Venezuela, pero con la diferencia que los otros países sustentan su política social en una prudente política fiscal.

P. ¿Y cómo ve el BM un sobrecalentamiento de la economía de la región liderado por Brasil?

R. En el corto plazo el precio del éxito es este tipo de dilemas, porque el éxito se mide por una mayor fuerza en la recuperación económica lo que hace que el crecimiento del PIB se acerque rápidamente a la capacidad potencial de crecimiento. Los economistas consideran que cuando el crecimiento del PIB empieza a exceder el potencial de crecimiento que tienen los países comienzan a generarse cuellos de botella y presiones inflacionarias. Otro precio del éxito es el ingreso fuerte de capitales y estas dos cosas han generado una situación de política económica muy distinta a la que se vive en Europa y EE UU donde la preocupación es la recuperación económica, la viabilidad fiscal y el riesgo de deflación. En Latinoamérica no hay problema fiscal sino que la economía corre el riesgo de recalentarse en algunos países, -en Brasil ya se nota- y el riesgo no es de deflación sino de inflación. Es por eso que los bancos centrales de los países más cercanos a estos riesgos han comenzado a tomar medidas hoy para evitar que se materialicen esos riesgos. Chile y Brasil, principalmente, y Perú han empezado a subir las tasas de interés para reducir el ritmo de crecimiento de la demanda agregada.

P. ¿Y qué opina de la situación del euro? ¿Cómo podría afectar la recuperación de Europa?

R. En el corto plazo la depreciación del euro frente al dólar ayuda a la recuperación europea porque da una mayor competitividad a las exportaciones europeas y abre una ventana de oportunidad para que haya crecimiento por esa vía. Pero esto requiere que alguien compre y por eso es importante que EE UU siga en el proceso de recuperación económica y que los países emergentes sigan importando bienes de capital e insumos para poder seguir creciendo. ¿Cómo deben convergir las monedas en el largo plazo? Eso es más complicado. Lo que todos los economistas convergen es en la idea de que tiene que aparecer en el mundo un nuevo consumidor porque los desajustes macroeconómicos previos a la crisis están asociados a que EE UU era el gran consumidor del mundo junto con Europa. Entre los dos suman casi el 50% del consumo total mundial, pero en EE UU eso estuvo basado en un gran endeudamiento de los hogares que luego complicó la situación financiera del país. El reequilibrio vendría si EE UU consume menos y exporta más y que Asia emergente y Latinoamérica consuman más y generen menos superávit. Eso tiene que ir acompañado con un realineamiento de las monedas. En este contexto el reciente anuncio de China de dejar que su moneda se mueva de forma más flexible podría contribuir muchísimo a que el mundo vaya convergiendo a ese nuevo arreglo de una manera, ojalá, mucho más ordenada. (María José González Rivas - El País – España)